（1）根据计算期的长短，MA又可分为短期、中期和长期移动平均线。通常以5日、10日线观察期货市场的短期走势，称为短期移动平均线；以30日、60日线观察中期走势，称为中期移动平均线；以13周、26周研判长期趋势，称为长期移动平均线。西方投资机构非常看重200天移动平均线，并以此作为长期投资的依据：若行情价格在200天均线以下，属空头市场；反之，则为多头市场。

由于短期移动平均线较长期移动平均线更易于反应行情价格的涨跌，所以一般又把短期移动平均线称之为“快速MA”，长期移动平均线则称为“慢速MA”。

（2）MA的特点。MA的基本思想是消除期货价格随机波动的影响，寻求期货价格波动的趋势。它有以下几个特点：

①追踪趋势。MA能够表示期货价格的趋势方向，并追踪这个趋势。如果能从期货价格的图表中找出上升或下降趋势，那么，MA将与趋势方向保持一致。原始数据的期货价格图表不具备这个追踪趋势的特性。

②滞后性。在期货价格原有趋势发生反转时，由于MA追踪趋势的特征，使其行动往往过于迟缓，调头速度落后于大趋势。这是MA一个极大的弱点。

③稳定性。根据移动平均线的计算方法，要想较大地改变移动平均的数值，当天的期货价格必须有很大的变化，因为MA是期货价格几天变动的平均值。这个特点也决定了移动平均线对期货价格反映的滞后性。这种稳定性有优点，也有缺点，在应用时应多加注意，掌握好分寸。

④助涨助跌性。当股价突破移动平均线时，无论是向上还是向下突破，期货价格都有继续向突破方向发展的愿望。

⑤支撑线和压力线的特性。由于MA的上述四个特性，使得它在期货价格走势中起支撑线和压力线的作用。MA被突破，实际上是支撑线和压力线被突破。

MA的参数作用实际上就是调整MA上述几方面的特性。参数选择得越大，上述的特性就越大。比如，突破5日线和突破10日线的助涨助跌的力度完全不同，10日线比5日线的力度大。

（3）MA的应用法则。在MA的应用上，最常见的是葛兰威尔的“移动平均线八大买卖法则”。此法则是以价格（或指数）与移动平均线之间的偏离关系作为研判的依据。八大法则中有四条是买进法则，四条是卖出法则。

期货技术指标分析

该法则的内容是：

①平均线从下降开始走平，股价从下上穿平均线（①点处）；期货价格跌破平均线，但平均线呈上升态势（②点处）；期价连续上升远离平均线，突然下跌，但在平均线附近再度上升（③点处）；期价跌破平均线，并连续暴跌，远离平均线（④点处）。以上四种情况均为买入信号。

②移动平均线呈上升状态，期价突然暴涨且远离平均线（⑤点处）；平均线从上升转为盘局或下跌，而期价向上突破平均线（⑥点处）；期价走在平均线之下，且朝着平均线方向上升，但未突破平均线又开始下跌（⑦点处）；期价向上突破平均线，但又立刻向平均线回跌，此时平均线仍持续下降（⑧点处）。以上四种情况均为卖出信号。

葛氏法则的不足是没有明确指出投资者在期价距平均线多远时才可以买进卖出，这可用后面的乖离率指标弥补。

（4）MA的应用：

①“黄金交叉”与“死亡交叉”。一般情况下，投资者可利用短期和长期两种移动平均线的交叉情况来决定买进和卖出的时机。当现在价位站稳在长期与短期MA之上，短期MA又向上突破长期MA时，为买进信号，此种交叉称为“黄金交叉”；反之，若现在行情价位于长期与短期MA之下，短期MA又向下突破长期MA时，则为卖出信号，交叉称之为“死亡交叉”。期货技术指标分析

黄金交叉和死亡交叉，实际上就是向上突破压力线或向下突破支撑线，所以，只要掌握了支撑和压力的思想就不难理解。

②长、中、短期移动平均线的组合使用。

在实际应用中，常将长期MA（250日）、中期MA（50日）、短期MA（10日）结合起来使用，分析它们的相互关系，判断股市趋势。三种移动平均线的移动方向有时趋于一致，有时不一致，可从两个方面来分析、研判。

方向一致的情况。在空头市场中，经过长时间的下跌，期价与10日平均线、50日平均线、250日平均线的排列关系，从下到上依次为期价、10日均线、50日均线和250日均线。若期货市场出现转机，期价开始回升，反应最敏感的是10日平均线，最先跟着期价从下跌转为上升；随着期价继续攀升，50日平均线才开始转为向上方移动。至于250日平均线的方向改变，则意味期市的基本趋势的转变，多头市场的来临。若期市仅出现次级移动，期价上升数星期或两三个月，使得短期均线和中期均线向上移动；当次级移动结束后，期价再朝原始方向运动，平均线则从短期均线、中期均线依次向下移动。在多头市场中，情形则恰恰相反。

方向不一致的情况。当期价进入整理盘旋后，短期平均线、中期平均线很容易与期价缠绕在一起，不能正确地指明运动方向。有时短期均线在中期均线之上或之下，此种情形表示整个期货市场缺乏弹性，静待多方或空方打破僵局，使行情再度上升或下跌。

另一种不协调的现象是中期平均线向上移动，期价和短期平均线向下移动，这表明期货市场上升趋势并未改变，暂时出现回档调整现象。只有当期价和短期均线相继跌破中期均线，并且中期均线亦有向下反转之迹象，则上升趋势改变。或是中期平均线仍向下移动，期价与短期平均线却向上移动，表明下跌趋势并未改变，中间出现一段反弹情况而已。只有当期价和短期均线都回到均线之上，并且中期均线亦有向上反转，则趋势才改变。

移动平均线是实际中常用的一类技术指标，它的分析方法和思路对后面的指标有重要的影响。但该指标也存在一些盲点，特别是在盘整阶段或趋势形成后中途休整阶段，以及局部反弹或回落阶段，MA极易发出错误的信号，这是使用MA时最应该注意的。另外，MA只是作为支撑线和压力线，站在某线之上，当然有利于上涨，但并不是说就一定会涨，支撑线有被击穿的时候。

三、MACD（指数平滑异同移动平均线）

指数平滑异同移动平均线是利用快速移动平均线和慢速移动平均线，在一段上涨或下跌行情中两线之间的差距拉大，而在涨势或跌势趋缓时两线又相互接近或交叉的特征，通过双重平滑运算后研判买卖时机的方法。

MACD的应用法则：

第一，以DIF和DEA的取值和这两者之间的相对取值对行情进行预测。其应用法则如下。

①DIF和DEA均为正值时，属多头市场。DIF向上突破DEA是买入信号；DIF向下跌破DEA只能认为是回落，作获利了结。

②DIF和DEA均为负值时，属空头市场。DIF向下突破DEA是卖出信号；DIF向上穿破DEA只能认为是反弹，作暂时补空。

③当DIF向下跌破0轴线时，此为卖出信号，即12日EMA与26日EMA发生死亡交叉；当DIF上穿0轴线时，为买入信号，即12日EMA与26日EMA发生黄金交叉。

第二，指标背离原则。如果DIF的走向与期价走向相背离，则此时是采取行动的信号。①当期价走势出现2个或3个近期低点时，而DIF（DEA）并不配合出现新低点，可做买；②当期价走势出现2个或3个近期高点时，而DIF（DEA）并不配合出现新高点，可做卖。

MACD的优点是除掉了移动平均线产生的频繁出现买入与卖出信号，避免一部分假信号的出现，用起来比移动平均线更有把握。

MACD的缺点与移动平均线相同，在期货市场没有明显趋势而进入盘整时，失误的时候较多。另外，对未来期货价格的上升和下降的深度不能提供有帮助的建议。

四、KDJ（随机指标）

KDJ指标又称随机指标（Stochastics），是由GeorgeLane首创的。

（1）KDJ的计算公式。产生KD以前，先产生未成熟随机值RSV（RawStochastic Value）。其计算公式为：

Ct——当天的收盘价；

　　Hn、Ln——分别为最近n日内（包括当天）出现的最高价和最低价；

　　n——选定的时间参数，一般为14日或20日。

对RSV进行3日指数平滑移动平均，得到K值：

今日K值=2/3×昨日K值+1/3×今日RSV

对K值进行3日指数平滑移动平均，得到D值：

今日D值=2/3×昨日D值+1/3×今日K值

式中，1/3是平滑因子，是可以人为选择的，不过目前已经约定俗成，固定为1/3了；初始的K、D值，可以用当日的RSV值或以50代替。

J是D加上一个修正值，计算公式为：

J=3D-2K=D+2（D-K）

（2）KDJ的应用法则。KDJ指标是三条曲线，在应用时主要从五个方面进行考虑：KD的取值的绝对数字、KD曲线的形态、KD指标的交叉、KD指标的背离和J指标的取值大小。

①从KD的取值方面考虑。KD的取值范围都是0～100，将其划分为几个区域：80以上为超买区，20以下为超卖区，其余为徘徊区。

当KD超过80时，是卖出信号；低于20时，是买入信号。应该说明的是，上述划分只是KD指标应用的初步过程，仅仅是信号，完全按这种方法进行操作很容易招致损失。

②从KD指标曲线的形态方面考虑。当KD指标在较高或较低的位置形成头肩形和多重顶（底）时，是采取行动的信号。这些形态一定要在较高位置或较低位置出现，位置越高或越低，结论越可靠。

对于KD的曲线，也可以画趋势线，以明确KD的趋势。在KD的曲线图中仍然可以引进支撑和压力的概念。某一条支撑线和压力线被突破，也是采取行动的信号。

③从KD指标的交叉方面考虑。K线与D线的关系就如同期价与MA的关系一样，也有死亡交叉和黄金交叉的问题。不过这里交叉的应用较为复杂，还附带很多其他条件。

以K线从下向上与D线交叉为例：K线上穿D线是金叉，为买入信号。但是出现了金叉是否应该买入，还要看别的条件。

第一个条件是金叉的位置应该比较低，是在超卖区的位置，越低越好。

第二个条件是与D线相交的次数。有时在低位，K线、D线要来回交叉好几次。交叉的次数以2次为最少，越多越好。

第三个条件是交叉点相对于KD线低点的位置，这就是常说的“右侧相交”原则。K线是在D线已经抬头向上时才同D线相交，比D线还在下降时与之相交要可靠得多。

④从KD指标的背离方面考虑：

当KD处在高位或低位，如果出现与股价走向的背离，则是采取行动的信号。

当KD处在高位，并形成两个依次向下的峰，而此时期价还在一个劲地上涨，这叫顶背离，是卖出的信号；与之相反，KD处在低位，并形成一底比一底高，而期价还继续下跌，这构成底背离，是买入信号。

⑤在实际使用中，常用J线指标。J指标常领先于KD值显示曲线的底部和头部。J指标的取值超过100和低于0，都属于价格的非正常区域，大于100为超买，小于0为超卖。

另外，随机指数还有一些理论上的转向讯号：当K线和D线上升或下跌的速度减弱，出现屈曲，通常表示短期内会转势；K线在上升或下跌一段时期后，突然急速穿越D线，显示市势短期内会转向；K线跌至0时通常会出现反弹至20～50之间，短期内应回落至零附近，然后市势才开始反弹；如果K线升至100，情况则刚好相反。

五、RSI（相对强弱指标）

RSI指标（Relative Strength Index）是与KDJ指标齐名的常用技术指标。RSI以一特定时期内期价的变动情况推测价格未来的变动方向，并根据期价涨跌幅度显示市场的强弱。

1．RSI的计算公式。RSI通常采用某一时期（n天）内收盘指数的结果作为计算对象，来反映这一时期内多空力量的强弱对比。RSI将n日内每日收盘价或收盘指数涨数（即当日收盘价或指数高于前日收盘价或指数）的总和作为买方总力量A，而n日内每日收盘价或收盘指数跌数（即当日收盘价或指数低于前日收盘价或指数）的总和作为卖方总力量B。

　　先找出包括当日在内的连续n+1日的收盘价，用每日的收盘价减去上一日的收盘价，可得到n个数字。这n个数字中有正有负。

　　A=n个数字中正数之和

　　B=n个数字中负数之和×（-1）

　　RSI （n）= ×100

　　式中：A——n日中期价向上波动的大小；

　　B——n日中期价向下波动的大小；

　　A+B——期价总的波动大小。

RSI实际上是表示期价向上波动的幅度占总波动的百分比。如果比例大就是强市，否则就是弱市。

RSI的参数是天数n，一般取5日、9日、14日等。RSI的取值范围介于0～100之间。

2．RSI的应用法则：

①根据RSI取值的大小判断行情。将100分成四个区域，根据RSI的取值落入的区域进行操作。划分区域的方法如表6-1所示。“极强”与“强”的分界线和“极弱”与“弱”的分界线是不明确的，它们实际上是一个区域。比如也可以取30、70或者15、85。应该说明的是，分界线位置的确定与RSI的参数和选择的交易对象有关。

②两条或多条RSI曲线的联合使用。我们称参数小的RSI为短期RSI，参数大的RSI为长期RSI。两条或多条RSI曲线的联合使用法则与两条均线的使用法则相同。即：

短期RSI＞长期RSI，应属多头市场；短期RSI＜长期RSI，则属空头市场。

③从RSI的曲线形状判断行情。当RSI在较高或较低的位置形成头肩形和多重顶（底），是采取行动的信号。这些形态一定要出现在较高位置和较低位置，离50越远，结论越可靠。

另外，也可以利用RSI上升和下降的轨迹画趋势线，此时，起支撑线和压力线作用的切线理论同样适用。

④从RSI与期货价格的背离方面判断行情。RSI处于高位，并形成一峰比一峰低的两个峰，而此时，期货价格却对应的是一峰比一峰高，这叫顶背离，是比较强烈的卖出信号。与此相反的是底背离：RSI在低位形成两个底部抬高的谷底，而期货价格还在下降，是可以买入的信号。

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