深圳容冲交易研究学会 容冲大数据多空信号交易指数
金融创客网

期货技术总汇3

资金不要投入超过1/3:

最好的方法,就是你的交易资金常保持三倍于持有合约所需的保证金。为了遵循这个规则,必要时减

少合约口数也无妨。这个规则可帮助你避免用所有的交易资金来决定买卖, 期市投资十要点

  一、股票市场能够创造虚拟价值,因此大家可以一起赚钱,而期货市场是一个耗散市场,赚的钱必定

是他人赔的钱,而且还要交昂贵的手续费(每年需交所有资金的15%左右)来养活交易所和经纪公司。

  
通行的说法是:凡有人赚到一元,必定有人亏三元,另外两块给了交易所和经纪公司。

  统计的结论是:在期货市场,以年计,九成的人亏钱,以三年计,九五成以上的人亏钱。 可以这样说

,期货是一个表面赚钱容易、实际赚钱艰难的行业。

  所以,凡执着于过高盈利者,对这一整体概貌,不可不察!

  二、每一个市场都有其游戏规则和必然命运,介入任何一个市场最重要的是了解所有参与者。在期货

市场,博弈各方都有其不仅必然而且公正的命运,并成为游戏规则的基础。

  基金大户:能盈利但绝非暴利,因为暴利会破坏市场的存在基础,导致各利益集团甚至政府的干预,

也增加了黄雀在后的风险。而且中国还没有形成真正的基金大户:能够成熟平衡所有的游戏规则。

  现货商:以整体略微亏钱的代价购买安全感:消除价格波动的恐惧。 套利商:通过承受复杂风险来获

得难以保证的低稳回报。

  大户:整体上会持平。

  中小散户:能盈利的比例很低。

  这种博弈逻辑是期货市场存在的基础,如有悖于此,就会重蹈国债期货的覆辙。这既是事实,也是看

问题的大智慧。

  所以,要保持清醒:自己站在哪一个队,在这个队里,又排在什么位置?只有这样,才能真正明白赚

钱的概率和赚钱的多少,而不是主观臆想。

  三、为了弥补不断消耗的资金,为了行业的生存和发展,为了客户结构的合理回归——经纪公司必须

扮演好“游说资金供给”的角色。问题的残酷在于,基本上所有的游说都是源于职业化的交际策略,很难

立足于客户的利益。这也是游戏规则。

  每一个客户都将面临着来自经纪公司的人性拷问:贪婪吗?浮躁吗?虚荣吗?自以为是吗?了解自己

吗?等等。如果过不好这一关,就会付出代价。这也许是人生的浓缩。

  所以需要明了经纪公司的真正职能,尽量保持清醒。

  四、经常会有人在短期内创造暴利,但无数事实证明,基本上都是昙花一现。创造暴利的操作一定蕴

涵着致命的风险,其成败皆源于此。所以评估盈利一定要以所冒风险为准绳。但绝大部分交易者却会因急

功浮躁、轻狂侥幸而对此丧失理智。

  关于暴利,我们必须要清晰地看到: 动不动就以半仓或满仓操作的人,如果用自己的钱,至少意味着

三点:1、无知者无畏;2、缺乏起码的责任感。3、可能对交易丧失了耐心和信心;而如果用的是别人的钱

,那还有一个道德问题:大泼他人美酒,贪浇胸中块垒——发财梦。

  试想一下,在行情的任何地方,总会有人拼命做多,总会有人拼命做空,还有人拼命做震荡。所以,

在任何时段都会有人获得暴利,于是市场上就充满了:碰上死耗子的瞎猫在聒噪、在吹牛,一个接一个。

滑稽的是:聒噪红旗永不倒,吹牛主人车轮换。一直能吹下去的人,如果不是天下首富,就是天下厚脸皮

冠军。这一段话,可谓期货十年浮华录。

  补充:我们的交易在某段时间可能会出现连续小亏、盈利欠佳或没有交易等。一方面是囿于我们的水

平所限,但更重要的原因是为了把市场博弈建立在安全机制下所必须付出的基本交易成本,如果吝啬于此

,在高风险投资市场,反而会付出更高昂的代价,而且很可能是那种致命的代价。

  五、过分看重预测可谓是期货市场上最普遍也是最严重的错误之一。从逻辑上讲,行情走到任何一个

地方,其未来的发展,您在一张白纸上可以随便划线,所以走势的选择路径繁复多变,实非书本、经验和

人脑等所能管窥蠡测。近于精准的预测,上帝也只能做到50%吧。而能真正构筑盈利的预测,经过恰当止损

过滤后的粗略准确率一般需要达到80%以上,即便如此,预测下的主观执著还会随时导致致命风险。

  可以这么说:倚重预测,在世界观上是神秘主义的宿命论,在方法论上是以偏概全的形而上学,在值

博率上是把盈利建立在极小概率上,在人的本能上迎合了偷懒和自大的天性。所以流传最广、危害最大。

  到处都是假装正经的预测,这是职业起哄的样板招式,而不是用来做交易的。如果您看过国际上历代

大师的传记和对话,您就会发现他们都有一个共同的特点:对预测报以最大程度的沉默。同样,我们的预

测水准虽然绝对顶尖、异彩纷呈,但也必须对此非常低调地处理,因为我们要的是100%的永久胜利,所以

任何潜在风险都需绝对剔除。

  我有两三个朋友,预测能力高妙绝伦,但却不足以盈利,因为一两年总遭致命一击,那是值得同情的

。而坊间闹市的预测表演,绝不及我的朋友,更不及我们,他们距离盈利,还差十万八千里!

  所以,对于预测的粉饰渲染,需要有敬鬼神而远之的态度,凡有天真烂漫,则需慎之戒之!

  六、在期货市场,凡90%的人所认同的说法,基本上都貌似深刻,实乃圆滑官腔,如果不是荒谬的,至

少也是值得商榷的。——通透了投机的根本逻辑,才能感悟到此种智慧。

  比如“顺势操作”的说法,在逻辑上纯属文字游戏。翻译成白话就是说:一定要顺着方向进行交易。

前提条件是要搞清楚方向,而把方向搞清楚了其实就是搞明白了一切,何需什么“顺势操作”的车轱辘话

?有人说:趋势意味着原先推动的延续,这就是方向,但其实行情是可以随时转折的,表面的趋势越清晰

,方向转折的可能性就极大。 比如“摆好止损”,话说得很圆,因为止损已经摆“好”了。但要害仍不在

此,我们先问一个问题:如果不止损,别人能真正赚到您的钱吗?在90年代,做市商制度成为全球庄家制

最完美的进化形式,其核心就是利用深入人心的止损观念、通过别人不断止损去赚钱, 这是投机市场的潮

流,也是现在进行时。所以,止损的本质是什么?如何做好止损?才是问题的关键,这不是一个投机的方

法,而是投机需要解决的终极命题之一。

  再比如“看伦敦铜做国内”,这个说法不仅错误而且滑稽。首先需要搞清楚的是,伦敦铜博弈的平均

水准高于国内,但您很可能受人误导就忽略了国内。假设您看对伦敦铜的概率为60%,,其实您看对国内铜

的概率应该在60%以上,比如说70%。即便两个市场的相关性为90%,看伦敦铜做国内的胜算只有60%×90%

=54%,而且还无偿地承担了属于套利商的诸如汇率、禁运、政局等巨大风险,而纯看国内做国内,胜算却

是70%。——所有这些外强中干的说法还隐含着行业性的扯淡和推卸责任,因为只要赔钱就可以这样振振有

辞地答辩:方向突然翻转、拉锯打掉止损、半夜伦敦翻盘,那岂是我的错!有一个常识实需多次申明:期

货市场的设置,不就是为了处理各种意外风险么?拿意外为赔钱开脱,就不要做什么期货了。然而高手追

求的是去意无外的纯粹境界,赚钱就是赚钱,赔钱就是赔钱,绝不会和这些不相干的事情扯到一块。

  七、市场充满了有意无意的吹嘘、起哄、欺诈、阴谋、胡说和误导。

  正如有人说台湾是中国的私处一样,这一条也可以说是期货市场和现代商业文明的私处,所以我们只

能笼统地告诉大家:一般人所能看到和听到的90%以上,无论包装有多好,皆属于此。

  如果对此缺乏刻骨的理解,势必常受流言所惑,导致心理失衡和交易混乱。

  八、快速赚钱、自我实现或沉湎赌博是一般人投资期货的心理动因。

  赚钱的途径有两种:一种是通过自己的实战和积累,至少需要5年的时间和大量的资金成本,且统计的

通过率不超过1%;一种是找一个能真正赚钱的高手并和他合作,但难度很大,因为期货市场是五毒俱全下

的巧言令色和糖衣炮弹的汪洋大海,找对人既需要运气,更需要大智慧,所以合作一定要非常谨慎。

  很多人厌倦了现货市场上复杂的人际关系,从而喜欢期货市场的纯粹,以为以聪明和任性的个人方式

就能实现自我。而事实上要想在期货市场成功,时时刻刻都需要用理性战胜天性,最大限度地消灭自我,

这种自己收拾自己的斗争,要比和他人的斗争,难得多!太多的人喜欢在这个市场表现自我,这可是赚钱

之大忌!其实任何一个行业做到较高的境界,都和丝毫的浪漫遐想没有任何关系。

  如果沉湎于赌博,天下第一高手也会必败。凡有此好,千万不要碰期货。

  期货市场还有很多其他偏颇危险的想法和现象,比如:赚了钱还想赚更多,这叫贪婪。亏钱的时候急

于赶本,这叫昏头。

  不相信最终赢钱的人非常罕见,或认为自己比99%以上的人特殊,或者随便就发现了一个专家或高手,

或者相信暴利者的水平和道德,或者相信可以随便作假的帐单,等等,都叫天真。

  胡里胡涂就止损,还认为自己止损很有道理,那叫恐惧。 以为不断总结并纠正错误就能进步直到成功

。且不说还有千百个错误等着您去犯,没到一定境界,纠正错误只是瞎兜圈子而已。

  最后总结一句:凡把期货投资和任何欲望性的东西(如赚钱、自我及各种理由等)扯到一块,那都叫

胡扯。

  九、期货市场的初段是勤奋和技艺,中段是智慧和心态,高段是人性和道德。懂得洗尽杂念、心如止

水、克服所有人性的弱点才算拿到了盈利的入场券,而登堂入室还必须达到道德的圆满。

  绝大部分人之所以赔钱,最根本上是没有过好两关:第一,不明白走势选择的基础是与所有的人性相

抗,只要你是人,在市场面前就会有问题;第二,没有真正地了解自己,爱财自大,飞蛾扑火。这其实比

英雄过美人关难得多,想一想所罗斯,功冠全球,却一直挣扎在人性的炼狱中,精神压制、心性分裂,把

老婆和女儿都搞得受不了,主动兼免费地抛弃了他。

  98%的人赔死在初段,1.9%的人拖死在中段,只有0.1%的人有幸进入高段。所以,沉湎于技艺是非常危

险的,即便懂得控制心态也仍是前路漫漫。对此应当深思!

  十、有幸进入高段,只是盈利的起点,因为这仅仅意味着找对了方向,算是入门。接下来,如何有效

地进行修炼和控制,才是高手过招的永恒课题。人性根植于基因,如能随便揉搓,和尚修成佛陀岂不跟考

大学一样容易!

  自大自重的个人英雄主义和超人情怀是化内高手的致命弱点,总以为自己能搞定自己。释迦牟利打坐

菩提树、耶酥基督受难十字架,一切修行皆从仪式开始。


期货短线炒手成功秘诀——张文军谈经验和短线操作技巧


张文军:自由投资者,东北财大MBA。1993年从事期货投资至今,是连豆期货市场闻名遐迩的短线炒手

。他在参与期货之余也关注其他资本市场,参加过2000年B股投资及后来的H投资,由于时机把握得当,收

获丰厚。
张天明:期货界资深人士。1993年进入期市,现为百福期货北京业务部经理,在开展市场工作之余,热衷

于期货投资理念研究及市场宏观研究,有数百篇期货文章见诸于各类报端。

一、一个期货操盘手,在开始做期货的时候都会遇到一些诸如经验不足、理论知识薄弱等问题,其中

,谨慎选择交易品种是很重要的。
张天明:我注意到你选择交易品种时很谨慎,不是什么品种都成为你的交易对象。在你做外盘期货时,主

要选择日本红小豆为交易对象,而没有选择波动很激烈的美国普尔指数。
张文军:开始做期货的时候必须这样,从简单的做起,然后再到大行情中去锻炼。做期货需要这样一个过

程,但这并不代表我喜欢小行情,说心里话我更喜欢大行情,真正赚钱的还是大行情,大行情也能真正发

挥出你的操盘水平。
当时我以日本静盘——红小豆作为交易对象,目的是学习操盘技巧。静盘是一种比较原始的交易形式,它

的流动性不强,风险比较大,但一般情况下,它不像动盘那样激烈,价格波动比较温和。在动盘交易中,

人们很容易平仓甚至砍仓,风险是可以控制的,但在静盘交易,一旦做错了,连砍仓的机会都没有,风险

很大。

二、在操盘手眼中,只有市场价格波动,没有其他东西。那么,使操盘手轻易适应不同市场的一致性

的东西是什么呢?是盘感!良好的盘感是短线炒手成功的关键。
张天明:据说,有次你的账户上只有2万块钱,你做恒生指数,一天下来交易36个来回、72张单子,赚了几

千美金。恒生指数期货与目前大连大豆期货有很大不同,你的交易行为在恒生指数上没有影响力,但是如

果你在大豆期货市场上交易量很大,短时间内是否会影响到价格波动?有人认为,靠交易行为影响市场也能

完成他的交易目的。那么,你认为国内大豆市场的交易与恒生指数交易在技巧和判断方法上是否有很大的

不同?
张文军:从1993年到今天,我从来没有中止过炒作期货。今天在市场中取得的一些成功,我认为受益于自

己对市场的盘感。
张天明:盘感是支持你在外盘与内盘获得成功的一贯性东西。
张文军:对!在一波行情出现之前,我能在第一时间感觉出来,比如在下跌过程中可能出现反弹或者上涨

,我会在第一时间杀进去。
张天明:第一时间指你主动预见并比别人较早地发现市场变化,你不是靠自己的实力影响市场的?
张文军:是这样的。在期货市场中,如果别人用大资金运作,而我通过盘面感觉来顺应市场操作就会很轻

松,反之如果通过影响市场来运作则会很累,因为那是一种强加于市场而不是顺应市场的行为。这一点我

有深切的感受。

三、“盘感”不是虚无缥缈的,它是具体内容的市场判断,有时还代表着一个操盘手至关重要的投资

理念,揭示了操盘手与市场的关系。
张天明:我注意到你常说的一句话:“我感觉到机会又来了”。“感觉”一词用得很好,这句话很好地体

现了你的市场理念,说明你是一个市场趋势追随者。现在我对你又有了新的发现,你第一感觉发现了市场

,第一时间进入了市场,你的“感觉”在我的印象中变得更清晰了,它是一种带有预见性的感觉。
张文军:有人说我做期货靠感觉,这种说法不完全准确,比如我常用跨期交易方式就不是完全靠感觉,它

需要根据实际情况的不同,不断地调整来修补价差。
张天明:你进行跨期操作是基于什么样的市场判断?像在单个月份上操作那样,有明确的方向感要求吗?
张文军:我做跨期交易是基于对市场这样的一个判断:两个月份合约价格水平差距经常会出现不合理现象

,在资金炒作下价差被扭曲,但最终会得到市场修补。期货市场不同月份价格走势出现背离现象是常见现

象,比如有的月份属于多头月份,长线看涨,有的月份属于空头月份,长线看空,在这种情况下买长期看

涨月份,卖长线看跌月份,这是一种很好的操作方法。
张天明:这是你投资理念的重要组成部分?
张文军:是的。

四、在一个风险市场进行投资,安全问题不容忽视。在安全前提下寻找赢利模式,有人强调性格的重

要性,有人认为思想上追求理性更为重要。
张天明:我向朋友介绍张文军跨期操作的特点时,开玩笑说:“张文军是市场中的一只老鼠,他是多头也

吃,空头也吃,就是自己没有被吃掉。”总之,你是一个很善于自我保护的投资者,即在市场中寻找到了

不属于多空双方领地的一片缝隙,使自己不受到任何一方的伤害。
张文军:我赞成你的说法。实际上你会发现,这点与我的性格有关系,即做人一定要理智。做成一件事可

能还要靠运气,但就做人而言是一定要有理智的。
张天明:在总结你的经验时,我将理性作为一个重要概念把你的诸多经历联系在一起。理性帮助你作出人

生的重要抉择,理性帮助你成功实践期货投资理念。

五、期货操盘手不是哲学家,他注重于实战,因此在总结成功经验时一再强调方法、经验的重要性,

在经验中寻找方法,在运用方法过程中形成经验,这些都是十分个性的东西,要求每个炒手务必躬身以求


张文军:我不喜欢上涨下跌没什么规律的市场。我喜欢商品期货,它的价格围绕价值波动,该涨就涨,该

跌就跌。
张天明:你在外盘一个合约上套作而在国内大豆上却进行两个合约的套作,我想原因之一就是,在外盘判

断上没有在国内市场上判断明晰。这说明,对品种的了解起着相当重要的作用。
张文军:这只是一个因素。我认为,做期货更讲究方法,比如一个很重要的特点是,心中要有价位感,什

么时候买什么时候卖,突破哪些阻力位不能做空都是十分明确的。
张天明:你运用技术分析法帮助认识价位感吗?
张文军:有些人运用技术分析做短线,带有许多先入为主的理念,我入市的时候没有什么成见,大脑只有

一块白板,我关注一些价位,当行情突破时决定买或卖。
张天明:你确定这些价位有没有可行的方法?据了解,你在做外盘期货时下了不少功夫,相当注重图表分

析。
张文军:这些年来我确实总结了一些方法。我看重市场价,比如我对收盘价就有独特的理解,期货开盘价

是通过双方撮合形成的,而收盘价却是市场双方竞争的结果,是多空双方达到平衡的一个价位,市场打破

这种平衡会显示出一定的方向性。
张天明:关注今日市场在咋天收盘价附近的表现,当突破昨天收盘价所达到的平衡时,市场会显现出明确

的方向吗?
张文军:对!昨日高点、一年中高点等也是我看重的市场价。这些年我总结的东西很实在,市场中有人属

于技术分析派,有人属于基本面分析派,而我则注重实战。
张天明:我认为,你属于价值派。虽说你注重实战,但你也认为价位很重要,价位本身代表一种平衡,你

追求破坏平衡后的表现,因此你的价位就是价值,这是一种理论概括。
张文军:在运用价位指导操作时还要注意,一个市场是单边的还是振荡的

六、一个操盘手必须明白无误地表达其市场基本观点,正确的态度和准确把握市场本质都是市场基本

观点的组成内容。
张文军:我有几个关于市场的基本观点。第一个观点是价格创造消息,比如行情涨到2200有2200的基本面

,如果涨到2400了,则必然产生2400的基本面,人们会追究为什么会涨到2400。
张天明:这说明市场的涨跌有其内在的必然性,有人称这是市场预期的自我实现。市场涨到2400肯定会有

它的理由,只是关于这个理由,有人认识得早一些,而有人认识得晚一些。
张文军:第二个观点是:市场中没有永远不可能的事,只有没有发生过的事。换句话说,所有的可能都会

发生,没有不可能发生的,只有没有发生过的。
张天明:这句话揭示出很深刻的道理,如果你是一个哲学家,表述得可能会更好一些。索罗斯说过,金融

市场的现实是不周延的。周延的一个前提是我们能认识它,对象在我们的掌握之中;不周延的现实则表明

我们的认识范围永远比市场变化小。很多人认识市场的错误,根源出在他们认为市场是根据我们的认识走

的,在我的判断范围之内,持这种观点的人在判断错误的时候,往往会认为不是自己错了而是市场错了。
张文军:我很赞同索罗斯说的另一句话:市场常常是错误的。当在人为炒作下价格被扭曲,这时市场表现

就是错误的,必然会受到纠正。比如当行情在2000点的时候没有人卖,反而行情在1900点的时候大家抢着

卖,价格在投机者的追捧下被扭曲。问题在于,抢卖抢买的人都没有把精力放在判断市场的对错上,而是

一味哄抢,这种行为决定了市场必定走向正确的反面。
我还有一个主要观点:市场是不可逾越的。如果你看对了,靠的主要是经验。
张天明:大凡成功的人士皆有一些共同点,包括市场基本观点,你的有关表述有与索罗斯一致性的地方,

比如你刚才谈到,市场不是永远是对的,当然也不是永远是错的,准确的表述是:市场常常是错误的。

七、作为短线操盘手如何将大势判断与每天频繁的交易结合起来,做到既不迷失大方向,又充分满足

交易欲望和活跃的市场盘感?在这个过程中,肯定会遇到很多问题,你怎么处理这些问题?
张天明:你每天根据重要价位提示做大量交易,但你如何将这种交易与对大势判断结合在一起?
张文军:一般来说,两者是不冲突的,当行情突破某一价位时必然向你的预期方向发展。当然也有大势判

断失误的情况,我所采用的方法是砍仓,中止错误思想的漫延。毫无隐晦地说,我做期货砍仓最多,比任

何人砍仓都多。我每天所做的成交量有相当部分是在不断修正我的看法,做对了,不断买;做错了,砍仓

,反手去做。
一个成功的期货投资者与别人的区别不在于做对的时候怎么办,而在于做错了怎样办。很多人做错的时候

不是砍仓或反手,而是继续加码。做错的时候是加码买进然后死守,还是砍仓反手,需要经验。
张天明:你思想中的结论与你的市场操作是两条平行线,操作遵循的最高原则是顺应市场,所以,思想认

识常受到来自市场的修正。
张文军:在入市之前你可能对市场有一个判断,但是进入市场,你必须根据市场进行操作,纠正原来的观

点。
张天明:有些做长线的投资者往往在思想中先构思行情涨或跌,明确判断出市场涨跌的原因,然后才进场

交易,即使在其中会出现一些风险,他仍然坚持自己的看法。你也是这种手法吗?
张文军:也许以前我会出现这种情况,但是现在我已经有了很大的改进。市场是不确定性的,基本面也常

常在变化。一般情况下,当行情突破向上的某一关键价位时,我先看涨一个阶段,是一步步看上去的,而

不是一次性把行情看完。做期货主要靠技术,当你有一个明确的判断时或许行情已经走到了尽头,按照这

种认识入市,你对市场就会失去知觉,完全处于一种失控状态。我做短线的目的之一,是不断地提高技术

,不断改进技术水平,以适应市场变化,以及成交量多少等问题。

八、短线炒作确实很过瘾,但需要能赚到钱、需要战胜市场的恐惧并有相应的生活状态支持。
张天明:你有没有想过,寻找一种轻轻松松的操作方法——看准了方向,寻找一个合适的时间进场,然后

保持仓位不变?
张文军:也许将来我会尝试,但至少现在我喜欢做短线。这种操作一天赚几百万很正常,亏几百万也很正

常,这种做法很过瘾。现在我已经战胜了对市场的恐惧,一天下来赚多赚少不在乎,如果市场上涨很猛烈

,我会大胆放空,这样做也不顺势,但有经验支持。也许有人会说,做长线赚钱会更多,其实做短线赚钱

也不少。
张天明:你平常喜欢哪些运动?
张文军:网球、足球。
张天明:你是一个运动型的人才,做短线可能更适合于运动型的人,对他们来说,做短线一方面能满足赚

钱的愿望,另一方面在不断交易的过程中也能体味到人生的乐趣。我想,再过十年你还会不会有这样的精

神状态,在每天炒作中寻找乐趣?
张文军:也许我会改变,但是现在这样做很有意义。我喜欢充实的生活,如果做了几千张单而掷了不管,

一天什么也不做,很不习惯。
张天明:有朝一日你会成为一个公众人物,大家十分关心你对市场的看法,你也乐于公开这种看法,像索

罗斯所做的那样。其实,在媒体上发表自己的观点,也是很有意义的。
现在,你的操作方法牢牢地把你栓在盘面上,如果将来你的交易方式或判断市场的方法发生了变化,你的

活动空间和内容也会发生新的变化,你会感觉到,从事其他活动也非常有意义。
张文军:做到这一点并不难。
张天明:你把交易过程作为一种体验,一种乐趣,一种充实的生活,当然这种充实的生活是以成功为前提

的,否则做得越多越痛苦。这种体验还与个人的生活状态有关,比如现在身心自由、精力充沛,一旦这些

生活状况发生变化之后,就很难有这样的体验和乐趣了,因此你的交易风格的改变在未来是一种必然,对

此你应早做准备。
彼德·林奇是一位很成功的股票操盘手,但他却较早地离开了这个市场。他的交易方式与你很相象,比如

他可以同时买进许多种股票并且频繁炒作来调整不同的股票仓位,而别人可能只是重仓买入少数股票。他

较早地退出市场与他在交易时需要投入大量的精力有关。

九、随着我国金融市场开放进程的不断加快,国内期货操盘手会面临新的竞争压力。不但市场规模变

化、投资者结构变化会影响其赢利模式,而且竞争环境变化,也使操盘手思想有所不同,这些都会促使他

们寻找一条新的发展道路。面对未来,他们有足够的心理准备吗?
张天明:有人说你现在不想做基金或帮别人理财。但是帮别人理财,会使你的事业进入一个广阔发展的阶

段。许多大机构包括境外机构会逐步进入未来的中国期货市场,这些机构携带的资金多是理财资金,数量

很大,交易量也会很大,这样的竞争压力对你来说是显而易见的。所以,你恐怕也很难回避为别人理财这

条路。
你的未来,一方面决定于充分利用你的成功经验,另一方面决定于新的竞争压力带来的择抉。比如,现在

你运作数千万资金觉得很满意,当更大的资金出现的时候,你会感到有才能发挥不充分之感。
张文军:做人一定要知足,没有必要和别人比。
张天明:这不是一个攀比问题。如果你自己在期货市场中模拟交易并且做得很成功,你肯定寻找不到今天

所说的这种乐趣。正因为你现在参与的市场不是模拟的,也不只是你一个在交易,是许许多多的人在参与

,你才能从中感到乐趣包括成就感。这是一个社会环境问题。当一种新的社会环境出现的时候,为别人理

财或操作基金是不可避免的,这也是国际上著名的投机家多是基金经理的原因。从本质上说,个人的成就

感脱离不了一定的社会环境。
张文军:你说得很对,也许用不了三五年就会出现这种情况。


期货交易的十大基本规则

  有经验的期货交易员认为,以下这些准则是一名期货新手走向成功之道,在期货市场得以生存下去的

关键。违反这些准则,将导致期货投资失败。在激烈的竞争中,遵循这些准则可以避免成为"祭坛上的羔羊

"。一些业
余的交易者永远也成不了专业交易员的原因,就是未能遵守这些交易准则。他们成不了成功者,总是败绩

累累。只要违反一个或一个以上这些交易准则,这些新手在市场的残酷考验下就很难生存下去。

  一、先学习、后行动

  一些新手常犯的错误就是,在进入市场后,不知道他们要干什么。他们从不肯花点时间观察一下市场

是如何运作的,然后再拿他们的钱去冒险。通常人们做一件事情,总要先观察,后行动。如果你要学跳舞

,你就得先看看人家怎样跳的,然后你再去试一下。这个道理虽然简单。但是进入市场的人,有百分之八

十在12个月以后都会停止交易。根本的原因是,他们不是从第一步开始的。交易员应该认真地审视他们的

交易系统的每一个细节。要明白这个系统可能出现的错误,或可能成功的各种方式。这一受教育的过程,

应该包括确定你的交易动机、策略、如何执行交易、交易频率和交易成本。在交易的内容和交易的方法上

,也要考虑你自己的个性特点。动机是十分重要的。一些成功的交易员所以能在期货行业中长期坚持下来

,是因为他们喜欢交易。他们不让赚大钱的欲望搅乱他们的交易决断。一些成功的期货交易员认为,一心

想赚大钱不是期货交易的好动机。

  如果使用交易系统进行交易,就应该对交易系统进行反复的测试,以便确定有多大的赔钱的概率。他

们必须知道他们在方法论上的优势、工作习惯上的优势以及专业化方面的优势。假如他们无法知道这些优

势,他们将冒极大的风险。

  二、要及时减少损失

  遭到亏损时要当机立断,中止交易,减少损失。当你的交易头寸得到盈利时,就让它进一步增长。这

是一个古老的信条。很多交易员重复这个信条。很多新手常犯的毛病是,赔钱的头寸抓住不放,他们总想

市场会逆转,不愿斩仓出局。当他们的头寸一得到盈利时过早出市。他们过于急切地得到初步的盈利,而

失去了使盈利进一步增长的机会。他们生怕已经到手的利润跑掉。成功的交易员总是利用少量赚钱的交易

来补偿一些小额的亏损。新手的通常心理趋势是一有盈利就赶快出市,见好就收,而不是让利润继续增长

。后者是很难做到的。为了扩大盈利,期货界的新手要学会克制满足小额利润的欲望。

  三、循规守纪至关紧要

  一些使用反复检验过的交易方法的、循规守纪的交易员总是赚钱的。那些缺乏行为准则的人,往往不

能坚持一贯的交易行为。在交易过程中三心二意、朝令夕改,缺乏一贯性,会把所有的盈利机会毁掉。一

些好的交易方法的优势需要恒心来体现。如果对一种交易方法或交易计划随意改动,结果自然不会好。一

些资深的交易员认为,当你刚赔了钱就更换或放弃某一交易方法时,也许正是这个交易方法要赚钱的转折

点。因此保持一种一贯的交易行为是十分重要的。

  四、对交易过程全神贯注

  有经验的交易员都强调,应该关注交易的全过程,而不是是否赚钱。这听起来有点矛盾。一些著名的

交易员认为,在期货交易中赔钱是不可避免的。亏损是交易过程不可避免的组成部分。那些注意力集中在

赚钱上的交易员很可能是要赔钱的。他们无法对付那种投资过程中难以避免的下滑现象。他们赚钱时就情

绪昂扬,赔钱时就垂头丧气,甚至惊惶失措。在交易过程中,情绪忽高忽低不是好现象。必须心平气和地

把注意力集中在交易的全过程。期货交易员无法预测市场的走向,无法预知市场会发生什么变化,但是他

们可以控制交易过程。实际上他们能控制的也就是交易过程。期货市场新手的最大问题是,关注赚钱和赔

钱,而不是交易过程。一些老交易员说,如果你怕赔钱,你还搞什么交易?你做10次,15次或20次交易,

肯定其中有一次是赔钱的交易。

  五、知道什么时间出市

  交易员应该知道,在什么时候应该把头寸抽出市场。不管他们使用什么方法,他们都知道在什么时刻

必须出市。这有助于交易员摆脱三心二意的做法。坚持某个方法,也可以减少亏损。可以设置一个止损指

令,以便减少亏损。市场不一定同意你入市的时机,市场对你什么时候出市也不感兴趣。市场总是按自身

的规律在运转。你必须按照市场的运动规律来设置止损指令。考虑到有时候当你的交易头寸出现亏损时,

正是发生转机的时刻,因此不能把止损指令规定得太死。当他要下达止损指令时,要考虑到市场的动荡性

。比如,市场价的某个平均数,通常是某个阶段的最低价位。有些交易员设立止损指令十分随意,根本不

考虑市场的运转方式。这样他们很可能要赔钱。规定出市指令的依据如果是某个金额的话,往往是减少了

赔钱的金额,但是增加了赔钱的交易次数。如果你把止损指令规定得太死,你可能会有一系列的赔钱交易

。什么时候退出一项交易,中止某笔交易头寸,有一条根据是"避免希望交易"。希望交易就是当出现亏损

时,希望市场逆转。

  六、管理好你的资金

  资深的交易员建议,规定一个准备冒险的资金百分比。这种可以承受风险的资金百分比可以是2%或3%

,永远也不要改变这个百分比。保持持之以恒的投资组合的风险百分比,是一条十分重要的准则。有些新

手认为,一两笔交易就可以赚一大笔钱,是骗他们自己。这正是专业交易员和业务交易员的一大区别。这

是对亏损的管理。对自己的资金规定一个可冒风险的百分比,可以在连续亏损的情况下缩小交易规模,保

持资本,限制其亏损的程度。由于交易的合约数量减少,资金的抽出也可以有个限度。这样就可以做到交

易规模同资本的规模相一致。有些新手遇到头寸亏损时,常常会经不起一种诱惑:用更大的资本来冒险,

盼望扭转亏损的局面。越是冒更大的险,亏损也越大。为了使你的头寸成为有盈利的头寸,你就应该使这

笔交易头寸持续下去。合理的资金管理原则是分散风险。用2%的资金去做5种货币的期货所冒的风险比用

10%的资金去做所有货币的期货所冒风险更大。

  七、与趋势为伍

  "趋势是你的朋友"。这是一些老的期货交易员不断重复的一句话。这是期货交易的一条必由之路。成

功的交易员认为,重要的不是去预测市场的走向和起伏,而是跟着趋势走。很多交易员都建议跟着市场发

展的趋势走。换名话说,也就是随市场的大流走。跟着这个趋势行动,直到这一趋势结束。一些有经验的

期货交易员的忠告是:永远不要对市场说三道四,发表某种意见。市场发展的大势就是你的朋友。你随着

趋势去交易就是了。让市场告诉你应该朝哪个方向走。一位著名的期货交易员曾经说过,当市场形成大的

趋势时,正是赚钱的时候,当市场往岔道发展时,你是赚不了大钱的。

  八、在交易上不要感情用事

  有经验的交易员告诫,不要用感情来交易。保护心态的平稳,是十分关键的。在做多种期货交易时,

这一点尤其重要。职业交易员强调:要记住,市场不是个人的行为。他们认为,赔钱的交易往往是由于感

情用事造成的。一些新手常常忘掉了一切,用感情去交易。他们必然因此而反反复复,缺乏一贯性。而且

无法清醒地考虑问题。开发一种交易方法并加以坚持十分重要。如果方法行之有效,纪律和耐心就是赚钱

的关键。交易新手容易感情冲动。好的交易员不是这样的。不要坚持认为某个头寸是正确的,并认为市场

错了。市场永远是正确的。

  九、想一想谁在赔钱

  一些有名望的交易员安排他们交易的一个很有意思的方法是,想一想,你打算从谁那里赚钱。每一个

进入市场的人显然都是想赚钱的,但是不可能大家都赚钱,总有人在赔钱。你赚钱,就有人赔钱。有赚的

就有赔的,有赔的就有赚的。期货交易老手认为,应该知道你要从谁那里得到盈利。如果你买入,并认为

这是对的,那么卖出的一头也认为他是对的。人们要从判断错误的人那里赚钱。那当然是对的。一些趋势

交易者,或大势交易者通常是通过套期保值来赚钱的。因为套期保值者通常是在市场上升时卖出,市场下

跌时买入。

  十、永远保持谦卑的姿态

  那些自以为比市场上所有其他人都聪明的人,认为自己总是幸运者。他们这种看法不会长期保持下去

的。在市场面前应该谦卑一点。否则市场会让你知道这种态度会出问题的。市场会让你变得谦卑的。这是

一位很有名的交易员说过的话。一些传统的观点通常是错误的。当你认为你掌握的信息十分了不起、十分

有价值时,说不定人家也早已掌握了这些信息。


上一篇:  期货技术总汇一
下一篇:  江恩理论大家谈