金牌分析师呼吁：银行应放下对短期业绩过度执念 主动加速暴露不良

平安银行和中信银行今日公布的业绩预报显示，上市银行业绩继续呈现大中小型银行分化的局面。平安银行净利润预计比去年同期增长5%-15%，而中信银行净利润预计增长1.15%。

据平安银行业绩快报，平安银行基本每股收益预计在1.48元到1.62元之间，预计净利润增长5%到15%。

中信银行业绩快报显示，2015年净利润增速和基本每股收益预计均增长1.15%。同时，预计不良贷款率为1.43%，比去年上升0.13个百分点。

路透报道称，在利率市场化、信贷投放难以及不良资产等因素的冲击下，2015年上市银行的业绩增长普遍遭受较大压力，业绩呈现分化局面。

位列新财富银行业研究团队第三名的国金证券马鲲鹏等分析师表示，从2015年四季度开始，银行业已进入不良主动暴露的高峰期，这对板块估值具有重大正面意义，因为影响估值的是资产质量预期而非当期资产质量，并相信2016年供给侧改革下的去产能推进越坚决，由此带来的当期不良压力越大，银行股价就越能涨。

国金分析师呼吁，各家银行在当前供给侧改革的大环境下，暂时放下对短期业绩的过度执念，正视困难和压力，积极主动核销不良，加大拨备力度，轻装上阵迎接本轮资产质量大周期中最后、也可能是最大的一波冲击。山雨欲来风满楼，在最后一场暴风雨来临前的当下，市场能给估值溢价的，一定是直面问题态度最坚决、包袱最小、担子最轻、准备最充分的银行。

国金表示，2015年四季度中信的不良核销和拨备计提力度都很大。据国金测算，015年四季度加回核销转让后不良生成率336bps，大幅高于三季度的158bps。预计2015年全年信用成本183bps，较去年的107bps上升76bps。

此外，国金认为，平安四季度也大力核销转让和拨备计提。